杭州银行不良率、关注类贷款占比及逾期贷款占比 原图定位 资产质量有望保持优异。从区域环境来看,浙江省财政实力雄厚,债务负担较轻,2022年综合各渠道的财政收入居全国第二,广义债务率约 299%,在 31个省份中排名第 13,平台偿债能力和项目质量整体较优。作为涉政类业务参与较多的地方银行,杭州银行相关资产的不良率长期保持低位,我们判断地方债务化解对杭州银行的冲击较为可控。从自身前瞻性指标来看,2016-2017 年的业务结构调整期过后,杭州银行关注类和逾期贷款占比快速走低至 1%以下,2023Q3 分别为0.38%、0.61%,不良净生成率自2019年以来保持在1%以下水平,我们测算2023Q3为0.31%,较 2022年低位进一步下行 4bp,资产质量稳中向好态势有望延续。