线下扫码交易规模及同比 原图定位 线下消费场景修复叠加个人收款码转商业收款码影响,商业支付笔数有望加速增长。线下小额扫码业务主要受用户消费意愿和消费场景驱动。1)线下场景修复:根据国家统计局,22 年 Q2 及 Q4 疫情高峰时刻,用户整体消费能力和意愿都处于较低水平,两季度社零同比分别-5%、-2%。根据易观数据 022 年以来线下扫码受到冲击,1Q22-3Q22 线下扫码支付规模在疫情封控下受到较大影响,同比增速降至 8%、-6%,-9%,后续随疫情政策的放开,商家关停、消费者封控等状况致使消费场景减少的情况大幅减少,线下消费场景将得到修复。疫情放开感染高峰过后,春节期间用户整体线下消费恢复力度明显,根据微信支付,春节期间微信线下商业支付交易量同比增长23%,我们认为 2023 年将延续该旺盛趋势。2)个人收款码转商业收款码:22年 3 月,中国人民银行发布《中国人民银行关于加强支付受理终端及相关业务管理的通知》,说明自 2022 年 3 月 1 日起,将对银行卡收单和条码支付终端作出相应管理要求。其中明确,限制个人收款码远程收款;个人收款码不得用于经营收款;收款条码要制定分类管理制度,区分个人和特约商户,有经营活动的划入特约商户范围。自新政实施,中小商户个人收款码转商业收款码带动商业扫码支付持续提升,根据国金数字未来Lab,某互联网公司支付业务中商业支付占比呈提升趋势,疫情放开后有望继续提升。