图表542023H1一级交易商应付客户保证金 原图定位 场外衍生品业务头部优势突出,将受益于风险管理和跨境投资旺盛需求。据证券业协会公告,华泰证券是 8家场外期权一级交易商之一,同时据公司公告,华泰证券试点开展跨境业务也于 2018年获证监会批准,因此华泰证券在场外衍生品业务中已积累牌照和先发优势。据公司公告,2023H1末华泰证券应付客户保证金规模 994亿元,在 8家一级交易商中排名第 3,仅次于中信证券和中金公司。而受益于机构投资者旺盛的风险对冲以及跨境投资的需求,尤其是本轮海外加息周期已至尾声,流动性边际改善有望带来海外资本市场景气度提升,催生更多跨境投资需求,证券公司场外衍生品业务有望继续扩张,华泰证券依托牌照资格、先发优势及领先的交易定价能力,有望继续在场外衍生品中保持扩张。