全球和中国合成橡胶产量(万吨)及增速 原图定位 作为衣食住行等终端需求的重要材料,抗老化助剂下游各类高分子产品的产销量基本维持稳定正增长。从历史数据看,塑料、橡胶、化纤、涂料和胶黏剂的全球产量复合增速分别约 3.7%、1.6%、4.7%、3.7%和 3.5%,而国内相较全球更高,分别为 6.5%、8.4%、7.0%、9.1%和 7.2%。如按照最新产量作为权重,对增速进行加权平均,则全球需求增速有望维持 2.0%,而国内约 4.1%,对应每年全球新增需求 6万吨,国内新增需求 4万吨。另外就消费量占比最高的塑料而言,20-22年全球迎来烯烃扩能大周期,油煤气三条工艺路线齐头并进式大幅扩产下,未来三年全球乙烯新增产能3145万吨,丙烯也接近 2000万吨。假设下游聚烯烃等高分子产品占比 60%,理论上对应新增需求 25 万吨。考虑到开工率下滑,实际新增需求会低于这一数值,但就公司体量而言已非常可观,短期内也为其继续高速成长提供了良好契机。