A股上市银行整体2010年-1H23贷款结构变迁 原图定位

融资需求偏弱可能长期化。自 2010 年至 2022 年末，从 A 股上市银行整体来看，房地产信贷和基建相关信贷一直是贷款的大头。截至 2022 年 12 月末，房地产信贷占比 30.0%，同比下降 2.4 个百分点；基建相关占比 27.5%，占比上升 0.7个百分点；合计贡献信贷的 57.5%。中国信用扩张主要依靠地产和基建，制造业信贷占比不高。未来，融资需求偏弱可能长期化。资金的供求关系可能逆转，推动债券收益率长期缓慢下行。