表5我国主要煤层气开发企业 原图定位 根据中国石油商报信息,目前我国煤层气大部分企业成本在 1.6-2.0 元/立方米之间,即使补贴后国内大部分企业也较难实现盈利,2019 年河南煤层气开发利用公司向郑州中级人民法院申请破产,可见短期内补贴“退坡”的可能性较小。亚美能源为国内煤层气龙头企业,位居山西,拥有较好的煤层气资源,煤层气开采成本位于国内第一梯队,扣非净利润逐年提高,对补贴的依赖程度减弱。根据 2019 年年报数据,我们计算出亚美能源煤层气整体开采成本远低于 1 元/立方米,大幅领先国内同行,随着未来马必项目的持续上量,规模效应将使企业生产成本进一步优化。