是德科技现金流情况 原图定位 经营性现金流和自由现金流 FY15-FY21 CAGR均超 20%,近三财年净利润现金含量达 111%。是德科技 FY21经营性现金流达 13.2亿美元,同比增加 30%,FY15-FY21经营性现金流 CAGR 23%;FY21自由现金流达 11.5亿美元,同比增加 28%,FY15-FY21 自由现金流 CAGR 26%。我们认为一方面由于是德科技高毛利的业务结构调整改善了经营情况,“造血”能力提升;另一方面由于新冠疫情对业务冲击逐渐减弱。FY17 净利润现金含量同比下降 31pct 至 68%,主要系收购和火灾支出导致,FY18开始回转并逐渐增加,FY19-FY21始终处于111%以上。