2018-2023年,新集能源每股股利及股息率持续提 原图定位 公司深度报告 来即有较高分红的历史年份记录,2014-2015年煤炭行业价格低迷,公司受此影响归母净利润为负,因而于 2014-2017年停止分红,以待公司财务好转和恢复良好经营状况,随后于 2018年开始重启分红,且 2018-2023年,公司分红率、每股股利、股息率均呈逐年上升趋势,其中 2023年分红率及股息率均创出历史新高。当前公司仍有4 座在建电厂,处于煤电一体化战略加速推进关键期,仍需较多资金进行电厂建设,短期内公司有望保持每股股利的持续增长态势,但电厂建成前暂不会大幅提升分红水平。我们认为,公司当前资产负债率持续降低,货币资金显著增加,归母净利润良好,未分配利润持续增加,有较好的现金流及财务状况支撑在建电厂所需的资本支出,预计随着电厂陆续建成投运,公司资本开支将显著下降,分红率有望保持较