2001-2022年日本两人及以上家庭辅导费支出平稳(单位:日元) 原图定位 从更长期的人口因素看,随着教培公司的业务内涵扩张,我们认为人口对教培公司的影响实际上较为有限。参考日本国家统计局数据,日本两人以上家庭平均教育支出自 2001 年以来保持平稳,而连锁型的补习、培训服务机构营业额自 2004 年以来由 2833 亿日元,增长至 4623 亿日元,cagr~2.8%。其中原因在于:1)日本大型连锁教培企业的业务覆盖面广,除传统业务外,还不断加强在线教育及拓展养老业务;2)日本教培企业也非常重视扩张海外市场,如,Kumon 公司 2019 年服务的学生数为 419 万人,其中日本国内学生 157 万,海外学生有 262 万人。此外,韩国也有相同趋势:虽然人口出生率自 2005 年由 1%下降至2022 年的 0.69%,但韩国居民课外培训支出费用仍由 2006 年的 236 亿韩元增长至 2022 年的 259 亿韩元。