大麦价格自高位已有所回落(美元/千克) 原图定位 上游包材与原材料价格自高位回落后料将释放利润弹性。啤酒成本以包材占比最高(约 50%),麦芽与大米等生产原料其次(约 20%),其余为人工、能源等生产成本。包材及上游原料的价格对啤酒成本的影响较大,自 2021 年包材及原料价格单边上涨以来,啤酒企业普遍承受较大的成本压力,龙头企业通过产品提价、原材料锁价、供应链管控等措施转嫁、管控了部分成本上涨带来的影响,但激烈的市场竞争环境限制了啤酒企业可以针对促销运作的程度和范围,毛利率仍然承受较大的压力。