电力工程投资完成额(亿元)及同比(%) 原图定位 三大类下游需求稳定提升,带动烧碱需求。电解铝三大下游建筑、交通运输、电力约占我国电解铝消费的 60%,对电解铝的需求有着较大的影响。1)2019 年 1-11 月房地产新开工面积累计值为 205194 万平方米,同比增加 8.6%,开工面积自 2012 年以来稳中有升,目前来说,预计 2020 年需求将保持平稳增速。2)2010-2017 年,汽车行业景气维稳,2019年受到 2018 年去库存的影响销量受到冲击,全年产量 2553 万辆,同比下降 7.3%,但单月同比数据持续边际改善。2020 年车辆产销有望重回正增长,带动电解铝市场向好发展。3)电力领域方面,尽管火电受到一定限制,但可再生能源以及电网优化改造需求较大,我国电力工程建设投资仍保持增长态势。根据电力发展“十三五”规划,新的电能表标准将于 2020年出台,新标准中将增加通信、遥控等高级版的要求,电表的功能将更强大和丰富,产值也将有较大提升,具有优势的电能表企业将获得更高的份额,未来我国电力投资仍有韧性。