图1.建筑设计板块营收和归母净利润及yoy(亿元,亿元,%) 原图定位

表 7： 城中村改造设计咨询和施工承包需求规模测算 .............................. 16 表 8： 部分省市“十四五”期间保障房建设计划 ..................................... 17 表 9： 2023-2025 年公司分业务营收预测（亿元）................................. 19 表 10： 可比公司估值分析（截至 2023年 11月 14 日） ............................ 20 1.民营建筑设计龙头经营稳健，业务优化盈利提升韧性十足 1.1.多措并举维持经营韧性，归母净利润恢复稳步增长 受地产行业三道红线政策影响，近几年地产行业投资下滑需求疲软，建筑类设计公司营收和业绩表现整体受下游影响呈现下行态势，若观察 A股上市的 11家房建类设计公司经营表现，2020-2023.3Q，板块整体归母净利润均为同比下滑，其中营业收入在 2020-2021 年为同比正向增长，但期内由于毛利率下降以及资产减值损失大幅增长，板块归母净利润连续两年同比下滑，2022 年，下游需求持续萎缩且叠加上半年疫情封控影响，营收和业绩均呈现快速下滑状态，2023.3Q 板块营收降幅明显收窄，同比-0.32%，但受盈利能力下滑影响，归母净利润同比-21.92%。