传音控股vs苹果vs小米销售、行政及一般费用率对比 原图定位 期间费用分析:传音控股销售、行政及一般费用率高于小米集团 -W 与苹果(APPLE),研发费用率低于小米集团-W/苹果(APPLE)。2016-2022 年传音控股销售、行政及一般费用率均值 13.03%(vs 小米集团-w 7.73% vs 苹果(APPLE)6.60%)。研发费用率均值 3.32%(vs 小米集团-w 3.75% vs 苹果(APPLE)5.83%)。我们认为造成上述差异化的原因在于传音核心竞争优势在于强渠道(公司利用自身销售网络的覆盖深度及广度,借助完善的渠道布局在新兴市场获得高份额)。