2016年以来国内市场硅钢片价格(元/吨) 原图定位 铜及硅钢片价格有望步入下行通道,原材料成本压力将缓解。公司产品成本中原材料占比超 70%,2020 年直接材料在主营业务成本中的占比为 75.64%。公司生产所需原材料主要为漆包线(主要原材料为铜)、硅钢等,2021 年至今国内铜价高位震荡,我们认为,随着未来供需改善,未来铜价将回归其基本面,逐渐回落;2021年下半年至今国内硅钢片价格持续走低,我们认为,硅钢价格将继续保持下行趋势。2021 年以来公司上游成本承压,中长期来看原材料价格将逐渐下滑,公司成本端压力有望得到缓解,释放利润。