金属切削机床产量情况 原图定位 国内制造业将迎来复苏,下游领域对硬质合金需求有望实现增长,1)2022 年4 月中国制造业 PMI 指数为 47.4%。制造业 PMI 指数在 2020 年 2 月受疫情影响后迅速恢复并保持在 50-52%的水平。2022 年 3 月起,国内疫情反复,制造业PMI 指数下降,未来随着疫情好转,制造业将逐步复苏。2)2022 年 3 月,国内金属切削机床产量为 5.8 万台,较 2021 年 12 月增长 5%。2021 年 10 月以来,金属切削机床月产量均有所提升。硬质合金切削刀具在金属切削机床领域有重要的应用,切削机床的产销量增长将拉动对刀具的需求量,从而提升对硬质合金的需求量。随着制造业逐步走出疫情影响,迎来复苏,硬质合金需求量或将从 2021 年的 5.1 万吨,增长至 2025 年的 7.4 万吨,CAGR 为 9.75%。