目前国内电解铝产能分布情况 原图定位 电解铝供应从无序到有序,竞争格局进一步优化。从行业集中度来看,前五家分别是山东魏桥、中国铝业、信发集团、国电投和东方希望,合计占全国电解铝产能的 54%。从公司公开披露的投产计划来看,2020-2021 年国内新建及电解铝指标转移的电解铝产能 595 万吨,其中山东魏桥、中国铝业、云南铝业、神火股份四家合计投放 312 万吨,占比 52.43%,产能扩张集中在龙头企业,未来电解铝产能扩张从无序到有序,竞争格局持续优化;并随着新建产能释放完毕,在 4500 万吨的产能红线约束下,供给端将无新增产能投放,从 2015 年开始的供给侧改革推动下的产能调整周期将最终得以完成,行业属性有望得到本质改变。