你知道什么是负债筹资吗?就目前来说负债筹资的主要方式有哪些呢?下面一起来详细的了解一下吧。
负债筹资是什么?
负债筹资是指通过负债筹集资金,负债是企业一项重要的资金来源。负债筹资是与权益筹资性质不同的筹资方式,与权益筹资相比,负债筹资的优点表现为:筹集的资金具有使用上的时间性,需要到期偿还;不论企业经营好坏,都有固定支付债务利息的义务,从而形成了企业固定的负担,但其筹资成本一般比普通股等权益筹资的成本低,并且不会分散投资者对企业的控制权。
负债筹资的方式
银行借款
(一)银行借款的程序
1、提出申请,银行审批
企业根据筹资需求向银行提出书面申请,按银行要求的条件和内容填报借款申请书。银行按照有关政策和货款条件,对借款企业进行信用审查,核准公司申请的借款金额和用款计划。银行审查的主要内容包括:公司的财务状况、信用情况、盈利的稳定性、发展前景、借款投资项目的可行性、抵押品和担保情况。
2、签订合同,取得借款
借款申请获批准后,银行与企业进一步协商货款的具体条件,签订正式的借款合同,规定货款的数额,利率、期限和一些约束性条款。借款合同签订后,企业在核定的货款指标范围内,根据用款计划和实际需要,一次或分次将货款转入公司的存款结算户,以便使用。
(二)银行借款的筹资特点
1、优点
(1)筹资速度快
与发行公司债券、融资租赁等债务筹资其他方式相比,银行借款的程序相对简单,所花时间较短,公司可以迅速获得所需资金。
(2)资本成本较低
利用银行借款筹资,一般都比发行债券和融资租赁的利息负担要低。而且,无须支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用。
(3)筹资弹性较大
在借款之前,公司根据当时的资本需求与银行等货款机构直接商定贷款的时间,数量和条件。在借款期间,若公司的财务状况发生某些变化,也可与债权人再协商,变更借款数量、时间和条件,或提前偿还本息。因此,借款筹资对公司具有较大的灵活性,特别是短期借款更是如此。
2、缺点
(1)限制条款多
与发行公司债券相比较,银行借款合同对借款用途有明确规定,通过借款的保护性条款,对公司资本支出额度,再筹资、股利支付等行为有严格的约束,以后公司的生产经营活动和财务政策必将受到一定程度的影响。
(2)筹资数额有限
银行借款的数额往往受到货款机构资本实力的制约,难以像发行公司债券、股票那样一次筹集到大笔资金,无法满足公司大规模筹资的需要。
发行公司债券
公司债券又称企业债券,是企业依照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券。债券是持券人拥有公司债权的书面证书,它代表债券持券人与发债公司之间的债权债务关系。
(一)发行债券的条件
在我国,根据《公司法》的规定,股份有限公司和有限责任公司具有发行债券的资格。根据《证券法》规定,公开发行公司债券,应当符合下列条件:
(1)股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元,有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元;
(2)累计债券余额不超过公司净资产的40%;
(3)最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息;
(4)筹集的资金投向符合国家产业政策;
(5)债券的利率不超过国务院限定的利率水平;
(6)国务院规定的其他条件。
公开发行公司债券筹集的资金,必须用于核准的用途,不得用于弥补亏损和非生产性支出。
根据《证券法》规定,公司债券要上市交易,应当进一步符合下列条件:
(1)公司债券的期限为1年以上;
(2)公司债券实际发行额不少于人民币5000万元;
(3)公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。
(二)公司债券发行的程序
1、作出发债决议
拟发行公司债券的公司,需要由公司董事会制订公司债券发行的方案,并由公司股东大会批准,作出决议。
2、提出发债申请
根据《证券法》规定,公司申请发行债券由国务院证券监督管理部门批准。公司申请应提交公司登记证明、公司章程、公司债券募集办法、资产评估报告和验资报告等正式文件。
3、公告募集办法
企业发行债券的申请经批准后,要向社会公告公司债券的募集办法。公司债券募集分为私募发行和公募发行。私募发行是以特定的少数投资者为指定对象发行债券,公募发行是在证券市场上以非特定的广大投资者为对象公开发行债券。
4、委托证券经营机构发售
按照我国公司债券发行的相关法律规定,公司债券的公募发行采取间接发行方式。在这种发行方式下,发行公司与承销团签订承销协议。承销团由数家证券公司或投资银行组成,承销方式有代销和包销两种。
5、交付债券,收缴债权款
债权购买人向债权承销机构付款购买债权,承销机构向购买人交付债券。然后,债券发行公司向承销机构收缴债券款,登记债券存根薄,并结算发行代理费。
(三)发行公司债券的筹资特点
1、优点
(1)一次筹资数额大
利用发行公司债券筹资,能够筹集大额的资金,满足公司大规模筹资的需要。这是与银行借款、融资租赁等债务筹资方式相比,企业选择发行公司债券筹资的主要原因,大额筹资能够适应大型公司经营规模的需要。此外,公司债券的期限长,利率相对固定。在预计市场利率持续上升的金融市场环境下,发行公司债券筹资,能够锁定资本成本。
(2)募集资金的使用限制条件少
与银行借款相比,发行债券募集的资金在使用上具有相对灵活和自主的特点。特别是发行债券所筹集的大额资金,能够用于流动性较差的公司长期资产上。从资金使用的性质来看,银行借款一般期限短、额度小,主要用途为增加适量存货或增加小型设备等。反之,期限较长、额度较大、用于公司扩展、增加大型固定资产和基本建设投资的需求多采用发行债券方式筹资。
(3)提高公司的社会声誉
公司债券的发行主体,有严格的资格限制。发行公司债券,往往是股份有限公司和有实力的有限责任公司所为。通过发行公司债券,一方面筹集了大量资金,另一方面也扩大了公司的社会影响。
2、缺点
(1)资本成本负担较高
相对于银行借款筹资,发行债券的利息负担和筹资费用都比较高,而且债券不能像银行借款一样进行债务展期,加上大额的本金和较高的利息,在固定的到期日,将会对公司现金流量产生巨大的财务压力。
融资租赁
融资租赁是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备,在较长的合同期内提供给承租单位使用的融资信用业务,它是以融通资金为主要目的的租赁。
(一)融资租赁的主要特点
(1)出租的设备根据承租企业提出的要求购买,或者由承租企业直接从制造商或销售商那里选定;
(2)租赁期较长,接近于资产的有效使用期,在租赁期间双方无权取消合同;
(3)由承租企业负责设备的维修、保养;
(4)租赁期满,按事先约定的方法处理设备。包括退还租赁公司,或继续租赁,或企业留购。通常采用企业留购办法,即以很少的“名义价格”买下设备。
(二)融资租赁的基本程序
(1)选择租赁公司,提出委托申请
当企业决定采用融资租赁方式以获取某项设备时,需要了解各个租赁公司的资信情况、融资条件和租赁费率等,分析比较选定一家作为出租单位。然后,向租赁公司申请办理融资租赁。
(2)签订购货协议
由承租企业和租赁公司中的一方或双方,与选定的设备供应厂商进行购买设备的技术谈判和商务谈判,在此基础上与设备供应厂商签订购货协议。
(3)签订租赁合同
承租企业与租货公司签订租赁设备的合同,如需要进口设备,还应办理设备进口手续。
(4)交货验收
设备供应厂商将设备发运到指定地点,承租企业要办理验收手续。验收合格后签发交货及验收证书交给租赁公司,作为其支付货款的依据。
(5)定期交付租金
承租企业按租赁合同规定,分期交纳租金,这也就是承租企业对所筹资金的分期还款。
(6)合同期满处理设备
承租企业根据合同约定,对设备续租、退租或留购。
(三)融资租赁的筹资特点
1、优点
(1)无须大量资金就能迅速获得资产
在资金缺乏情况下,融资租赁能迅速获得所需资产。融资租赁集“融资”与“融物”于一身,融资租赁使企业在资金短缺的情况下引进设备成为可能。特别是针对中小企业、新创企业而言,融资租赁是一条重要的融资途径。大型企业的大型设备、工具等固定资产,也经常通过融资租赁方式解决巨额资金的需要,如商业航空公司的飞机,大多是通过融资租赁取得的。
(2)财务风险小
融资租赁与购买的一次性支出相比,能够避免一次性支付的负担,而且租金支出是未来的、分期的,企业无须一次筹集大量资金偿还。还款时,租金可以通过项目本身产生的收益来支付,是一种基于未来的“借鸡生蛋、卖蛋还钱”的筹资方式。
(3)筹资的限制条件较少
企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式,都受到相当多的资格条件的限制,如足够的抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等。相比之下,融资租赁筹资的限制条件很少。
(4)能延长资金融通的期限
通常为购置设备而贷款的借款期限比该资产的物理寿命要短得多,而融资租赁的融资期限却可接近其全部使用寿命期限;并且其金额随设备价款金额而定,无融资额度的限制。
2、缺点
(1)资本成本负担较高
融资租赁的租金通常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多,租金总额通常要比设备价值高出30%。尽管与借款方式比,融资租赁能够避免到期一次性集中偿还的财务压力,但高额的固定租金也给各期的经营带来了负担。
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