房地产行业境内外债券余额 原图定位 结合 Top30 房企的有息负债规模、销售金额市占率以及表内外融资比例的假设,判断截至 2021年底房地产行业全部有息负债规模在 21万亿左右,其中包括房地产对公贷(13.9万亿)、境内外债券融资(3.2 万亿)、非标融资(4.0 万亿)。从 2019 年以来,房地产对公贷款及信托贷款呈现下降趋势,在此阶段离岸债券增长一定程度起到了补位作用。