图47、2023年房地产竣工面积有所回升 原图定位 锡化工主要应用于 PVC热稳定剂,PVC下游应用与房地产周期紧密相关。锡化工是锡消费中仅次于焊料的第二大领域,全球锡化工用锡量约在 5-6万吨;中国锡化工用锡量约 2.4万吨。PVC热稳定剂在锡化工下游应用占比 67%,因此锡化工需求主要跟随 PVC产量波动。PVC是五大通用塑料之一,下游主要用在型材及门窗、管材、薄膜、软质品、硬片板材、电缆料、人造革、鞋材等领域中,其中型材及门窗、管材、薄膜应用最为普遍,都为非金属建材,因此与房地产竣工面积紧密相关。2023年保交楼政策下房地产竣工面积有所回暖,未来随房地产政策陆续出台,锡化工需求有望企稳回升,后续需关注政策托底下的需求复苏情况。