欧盟碳配额期货价格与CERs期货价格对比 原图定位 对于碳信用价格,其上限为碳配额价格,下限由自身供需情况决定,供给过多时价格将接近 0。欧盟 CERs 期货价格和碳配额价格相比具有两个特点:一是 CERs 期货价格均低于碳配额价格,这一现象主要由交易规则决定。在进行碳配额清缴时,碳配额可以完全替代碳信用,而碳信用使用量存在上限,无法完全替代碳配额,因此在碳配额交易市场能够出清时,碳信用价格一定不高于碳配额价格。即使考虑极端情况,若市场中碳配额供小于需,存在硬缺口,则碳配额价格可能大幅上涨,逼近无法完成配额清缴时的惩罚价格,此时碳信用价格依旧无法超过碳配额价格。而且当碳配额价格过高时,政府将会拿出额外碳配额进行拍卖,确保市场有效出清。二是 CERs 期货价格从 2013 年至今持续低迷,低于 1 欧元/吨 CO2e。供给端,CERs 在 2012、2013 年大量签发,需求端,欧盟要求 2013 年之后只能使用最不发达国家 CDM 项目所签发的 CERs,导致 CERs 供过于求,价格近 0。