2010年以来招商银行对公地产、零售按揭不良率 原图定位 资产质量趋势:地产风险演绎,关注表内表外边际变化 表内:敞口有序压降,涉房贷款资产质量承压,金融投资风险抵御能力提升。22H1 末招商银行承担信用风险的房地产相关业务余额为 4937.1亿元(不含零售按揭贷款 13879.8亿元),占总资产的 5.1%,占比自 21Q3 以来有序压降;其中,母公司口径对公房地产贷款余额为3552.1 亿元,自营债券投资、自营非标投资等余额为 1385.1 亿元。受房地产企业风险暴露影响,2022 年以来涉房贷款风险有所抬升,22H1 末对公房地产、零售按揭不良率分别较21 年末+141bp、-1bp 至 2.82%、0.27%,关注率、逾期率等隐性风险指标均有上行压力。从金融投资资产看,22H1 末债权投资+其他债权投资不良率、拨备覆盖率较 21 年末-27bp、+62pct 至 1.05%、253%,自营债券、非标投资等风险正有序出清,风险抵御能力提升。