雅砻江水电52%股权内在价值敏感性分析(元/度,不含税)增发电量上网电价(元/千瓦时)雅砻江下游上网电价变化幅度(%) 原图定位 1)雅砻江水电:参考《国投电力深度:估值洼地,资产重估》中的WACC水平,通过 DCF估值,中性假设下(WACC=6.46%,增发电量上网电价取雅砻江下游水电站 2021年含税平均上网电价 0.2648元/千瓦时),雅砻江水电 52%股权内在价值约 1157亿元。