1、什么是债务融资?
融资是企业将社会剩余资金用于企业再发展的过程,从资金产权归属可以分为债务融资和股权融资,主要看企业融入的资金是否需要按期偿还,本文主要研究债务融资,债务融资是指企业通过特定的融资路径,诸如向银行借款、融资性租赁、经营性租赁、发行企业或公司债券等,取得资金,约定融资条件,到期后必须按规定还本付息的一种融资方式。
2、债务融资和股权融资区别
最根本的区别在于产权的归属,通过股权融资取得的资金,做为权益性资金本进入企业所有者权益,是企业的自有资金本,所有权在归属企业;通过债务融资而取得的资金,做为企业的债务列入资产负债表核算,是企业的负债,企业对该资金只有使用权而没有所有权。
金是具有时间价值的,对于通过权益融资取得的资金,做为自有资本就不用偿还,企业可以长期占用,自主安排资金使用,只需要对股东负责,通过召开股东大会确定支付的红利等;对于通过债务融资取得的资金,属于借用外来资金,就必须支付相应的借款利息,并按事先约定好的资金使用用途和债务融资期限、结构等对债权人还本。
从对企业控制权的影响来看,股权融资提高了所有者权益,会对原有的所有者权益中股东所占比例有所影响,因此会改变股权结构,再加上股权融资会增加股东数量,股东有权利参与到企业的生产经营等环节中,从而对企业生产经营产生影响,进而分散了企业原有的控制权;债务融资则不会影响到企业的股权结构,因为企业的债权人是不会要求参与到企业生产经营等环节的,债权人只关心企业能否按期还本付息,因此企业控制权仍然集中在企业。
3、什么是债务融资工具?
债务融资工具全称是银行间债券市场非金融企业债务融资工具,它指的是那些具有法人资格的非金融机构在银行的间债券市场上发行的,约定在一定期限内还本付息的一种有价证券。目前它包括了诸如短期融资债券、中期票据、公司债券、企业债券等。
4、债务融资工具特点
融资工具的发行对象是银行间债券市场的机构的投资者,它包括了商业银行、证券公司、保险资产管理公司、基金公司等等。
融资工具的发行参与方包括了主要承销商、信用评级公司、增信的机构、审计师事务所、律师事务所等一些中介服务机构,这些机构主要负责对发行的企业进行财务审计,同时对企业和融资工具进行信用评级,主要承销商必须负责撰写募集说明书,还要安排企业进行信息披露等一系列相关工作。
采用了市场化的定价方式,融资工具的发行利率是根据企业和融资工具信用级别不同,同时结合银行间市场资金面的情况进行定价的,一般来说,发行利率会低于银行贷款基准利率。而发行期限就可以根据资金的需求灵活安排。
采用了市场化的发行方式,发行过程中是按照交易商协会相关工作指引来注册发行的,注册后就可以根据资金需求和市场情况进行分期发行,而不再需要监管机构进行审批了。
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