什么是气候相关风险？

气候变化主要带来以下两种风险：

物理风险:源于影响日益增大且频繁发生的高温热浪、洪灾、暴风雪等极端天气事件以及海平面上升和平均气温上升等长期气候变化的风险。

转型风险:向低碳经济转型的伴生风险。推动转型进程需要政府出台刺激措施，而许多企业、投资人和借款人或因此面临高额的转型成本。有序高效的转型可能蕴藏巨大发展机遇，但那些投资或从事碳密集型产业的企业则可能面临资产搁浅的风险。

企业应认识到这两种风险是相互影响的，故而不宜孤立的去考虑。例如，物理风险增加可能会导致政策变化，进而增加转型风险。气候风险会给各行各业带来成本损失，金融服务业也不例外。

气候相关风险与财务风险间的传导机制较为复杂，各类气候相关风险更是相互关联，这对金融机构建模构成挑战。后文将逐一论述。

亚太地区受影响巨大

各界对高碳经济转型速度看法不一。有评论人士乐观地认为，各国政府和私营部门在全球范围密切配合、协调行动，将促进转型有序开展。也有人认为，因缺乏协调机制，转型或将陷入无序困境。

无论转型如何进展，大量证据表明，物理风险和转型风险会给亚太地区带来严重影响。虽然气候相关风险压力测试对所有金融机构均具有重要意义，但鉴于地区气候相关风险更为严峻，建立相关压力测试能力对于亚洲地区的金融机构尤为必要。

物理风险

世界经济论坛（WEF）指出，2018年全球50%的自然灾害发生在亚太地区，波及5,000万人，总损失达568亿美元。亚太地区某私营组织和非营利组织联合会发布的一份报告同样显示“在全球所有地区中，亚洲遭受的极端天气损失最为严重……这反映出该地区人口密度大、工业过度密集且沿海区域占比高”。

虽然气候变化并非造成极端天气事件的直接原因，却着实使其加剧。极端天气事件频发，破坏巨大，同时伴随气候变化放大的其他环境威胁，二者相叠加，必然在亚太地区引发广泛关注。

人类还被迫花费巨资应对气候变化的巨大影响，这同样值得深思。例如，印度尼西亚决定自2019年4月起，在10年内将首都迁离雅加达，原因在于雅加达位于沿海，极易受海平面上升等气候相关风险影响。此次迁都预计将耗资约330亿美元。又如，地势低洼的城市国家新加坡计划修建沿海屏障以应对气候变化，预计到下个世纪或需耗资720亿美元。

转型风险

受多方面因素影响，亚太地区还面临较高的转型风险，该地区金融企业资产负债表内碳资产金额较大即为因素之一。若碳资产相关公共政策发生改变或技术进步促使低碳替代品降价，亚太金融企业或将出现大量搁浅资产，也就是说，能源转型相关变革导致投资资产价值低于预期。

例如，煤炭业在中国、印度、东南亚和澳大利亚等经济体中历来占据重要地位，亚洲许多银行素来向化石燃料企业提供大量资金。5在中国，煤炭消费量占能源消费总量的57.7%，若出现涉煤资产的结构性变化则可能引发上海、深圳、香港的证券交易所煤炭股票价格下跌，7构成巨大转型风险。中国政府近期在联合国大会上宣布了气候行动目标：二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。亚洲的金融企业近期亦采取一定行动降低相关风险。例如，日本的银行曾是亚洲煤炭新项目的主要融资方，但如今多家银行已表示，后续将不再为此类项目提供贷款。

点击下载报告：德勤：气候相关风险压力测试