整体来看,海外货币政策继续收紧
1、美国货币政策
2022/2/1美联储博斯蒂克:如果美联储维持目前的支持水平,可能会引发更多的通胀,因此需要“很快”采取行动减少宽松,未来政策行动的目标是确保通胀预期不会“失控”。
2022/2/1美联储哈克:支持今年加息四次,每次各25个基点,但目前不赞成一次加50个基点。
2022/2/1美联储乔治:央行可能通过更加有力地收缩资产负债表,来减少加息激进程度,有助于避免危险的金融失衡。
2022/2/1美联储戴利:认为2022年的利率调整是合适的,不希望过快上调利率,从而过度抑制经济增长,若美联储在今年年底前加息至1.25%,收紧力度将会是相当大的。
2022/2/2美联储布拉德:希望美联储在3月和5月会议上加息,但不认为加50个基点有什么帮助;并不排斥市场关于今年加息五次的预期,但具体加多少次很大程度取决于通胀的发展;预测今年失业率将低于3%。
2、日本货币政策
2022/2/3日本央行副行长:如果下行风险加剧,降息是可能的;日本当前的高通胀不仅反映了成本因素的推动,也反映了需求的强劲;如果目前国债收益率的上升是因为对日本央行的政策猜测,那才是有问题的;单靠成本推动,很难实现日本央行2%的通胀目标,成本推动的通胀与稳定的通胀是不相同的。
2022/2/4日本央行行长黑田东彦:工资和物价必须一起上涨才能达到2%的通胀率,保持强有力的货币宽松政策,以支持经济,帮助工资和价格增长很重要。
3、欧洲货币政策
2022/2/3欧洲央行维持利率不变;将在2022年3月底停止PEPP计划;在2024年底之前,将对PEPP计划下的到期证券的本金进行再投资;在2022年第二季度,资产购买计划下(APP)的每月净购买量将达到400亿欧元,第三季度为300亿欧元。从10月份开始,欧洲央行将把APP下的净资产购买保持在每月200亿欧元的速度;预计TLTRO
III下适用的特殊条件将在今年6月结束。
2022/2/3欧洲央行行长拉加德:将在3月份决定进一步的债券购买速度,央行不会对利率现状感到自满,也不会匆忙行动;一季度经济增长料仍将受抑制,原材料和劳动力短期抑制产出,能源价格走高料将抑制消费者支出,通胀高企的时间恐将长于此前预期;将在3月份会议上基于经济预测透彻地讨论经济前景,3月和6月数据对判断通胀至关重要,劳动力市场状况进一步改善,薪资增长总体放缓;经济受疫情的影响越来越小,预计年内经济将强劲回升。
2022/2/4欧洲央行管委穆勒:如有必要,央行准备调整不久后的计划,欧洲央行可能将评估能多快结束购债。
2022/2/4欧洲央行管委雷恩:预计央行至少要2023年才会加息。
4、英国货币政策
2022/2/3英国央行将基准利率上调25个基点至0.50%,有4名货币政策委员希望加息50个基点至0.75%,因为目前劳动力市场紧张,而且有迹象表明国内成本压力将持续更久;货币政策委员会一致同意结束公司债购买,货币政策委员会投票在QE资产到期时停止再投资,未来几个月可能会进一步“适度紧缩”,当利率上调至1%时,英国央行将考虑积极卖出英国国债。
2022/2/3英国央行:预计CPI通胀率将在2022年4月达到7.25%的峰值,然后回落,预计未来2年后通胀率为2.15%,未来3年后为1.60%;将2022GDP预期降低到3.75%;上调今年薪资增速预期至4.75%;英国央行的预测是基于基准利率在2023年年中升至1.5%的假设。
2022/2/3英国央行行长贝利:经济增长受到能源价格上涨的制约,能源价格令收入和支出承压,并未使用“薪资-价格螺旋”这个词,由于劳动力市场吃紧,薪资增长加快;当前的加息模式并非标准的需求驱动型,英国央行的利率按历史标准衡量非常低,不应错误地认为利率将不可避免地出现长期性上升。
2022/2/4英国央行首席经济学家皮尔:英国基准贷款利率未来几个月很可能会再度上调,英国央行正在努力确保英国不会出现所谓的高通胀的第二轮效应。
英、欧央行议息会议上继续加强鹰派信号,美联储官员表态支持货币政策加速紧缩,日本央行继续维持货币政策宽松。春节期间,英央行再次宣布加息并开启缩表,欧央行按兵不动,但受通胀走高超预期影响,或将加速缩减资产购买步伐。美联储官员继续讨论货币政策紧缩路径,乔治认为应当大幅缩减资产负债表以减少加息幅度,避免扩大金融市场风险;根据博斯蒂克、戴利和哈克的表态来看,更多官员支持3月开启加息,加息幅度或小于50bp,年内加息次数可能上升至4-5次左右,继续关注美联储理事任免结果和加息指引。日央行认为成本上升难以推动通胀升至2%的政策目标,或将维持宽松货币政策以支持经济和需求增长。