贝恩公司(Bain company)发布了《2022年全球医疗保健私募股权与并购报告》。报告对2021年全球医疗保健私募股权与并购市场进行了回顾，并探讨了行业内热点话题及各地区与行业的趋势和表现。最后，该机构还对2022年及未来的市场表现进行了展望。

2021年医疗保健私募股权市场回顾

• 医疗保健私人股本去年的交易量和披露价值都创下了历史性，在各个地区和行业都表现活跃。

• 2021年迎来了由Medline和Athenahealth引领的巨额交易的复苏。

• 随着越来越多的基础设施基金、成长型股票基金和其他新的资本来源将目光投向医疗保健资产，对优质资产的争夺愈演愈烈。

• 医疗保健公司受益于人口老龄化、慢性病发病率上升、收入水平上升以及治疗和运营方面的数字化创新等结构性趋势。

在2019冠状病毒病爆发的第二年，医疗行业的私募股权活动对广泛的破坏表现出了显著的韧性，去年的交易量和披露价值都创下了纪录。这在一定程度上源于疫情导致的交易积压，以及由估值高达340亿美元的Medline交易和170亿美元的Athenahealth交易引领的大型交易的复苏。

交易数量从上一年的380笔增至515笔，增幅达36%。披露的总价值增长了一倍有余，从660亿美元增至1510亿美元。50亿美元以上的收购案达5宗，而去年同期仅为1宗，这推动平均披露交易价值飙升了134%。

此外，医疗保健行业的回报依然强劲，估值也达到了历史新高。

2022年及未来医疗保健私募股权市场展望

进入2022年，2019冠状病毒病大流行继续给供应链带来压力，阻碍了此前逐步发展的数字医疗，并使许多行业因劳动力短缺而陷入困境。此外，俄乌冲突也可能加剧医疗保健市场的压力。

除了疫情和乌克兰冲突的影响以外，结构性变化正在席卷全球的医疗体系，这让人们有理由保持乐观。一个积极的转变是，技术创新正在帮助企业建立新的商业模式，例如重新定义患者与护理互动方式的数字工具、在药物研发过程中应用人工智能技术以及提供基于价值的护理服务软件。

另一个结构性变化集中在私人市场与公开市场的相对优势上。诚然，2021年医疗行业首次公开募股 (IPO) 和特别并购上市 (SPAC) 数量创下了纪录。但许多IPO和SPAC的表现并不好，尤其是SPAC可能面临更严厉的监管。

由于这些发展，在中短期内，可能会有更多的医疗保健资产走向私有化。随着基础设施基金、增长股票基金、主权财富基金、对冲基金和交叉基金等新的资金来源扩大了它们在医疗保健领域的投资，当前的资本过剩也在推动这些发展。

数据来源 《贝恩公司(Bain company)：2022年全球医疗保健私募股权与并购报告(英文版)(100页)》

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