中国三大白色家电销量(万台) 原图定位 政策红利热度逐步退却,家电领域进入存量更新加速阶段。我国 2009 年的“家电下乡”政策曾带来一轮家电销量的高速增长,此后进入较为稳定的存量更新阶段。2017 年我国家电销量出现明显上升,空调、冰箱、洗衣机分别销量 1.42 亿台(+30.0%)、7507.2 万台(+1.2%)、6407.0 万台(+7.7%),增长主要由空调销量拉动。2018 年以来,由于 3年连续增长使得家电市场基数创新高,并且国内家庭空调保有量已达较高水平,农村市场虽有增量但难以支撑大盘,在房地产市场景气回落的情况下,增量基础薄弱。目前家电已进入存量替代周期,根据国家发改委统计数据,2020 年我国家电保有量已经超过 21 亿台,其中约有 1.6 亿台家电产品达到了安全使用年限,以旧换新已进入常态化,废旧家电的更新换代为行业需求提供重要支撑。