多晶硅是光伏主产业链第一环节,下游为硅片厂商 原图定位 多晶硅行业具有高壁垒重资产、产能建设周期长等行业特点,行业盈利周期性强。作为光伏主产业链第一个环节,多晶硅(又称硅料)生产本质上为化学提纯工艺,其行业自身具有高技术壁垒、重资产、产能建设与爬坡周期长等特点。因此,相比于光伏产业链其他环节,多晶硅环节更容易出现产能供给与下游需求错配的局面,呈现出更明显的周期性。在此,我们回顾多晶硅行业发展历史与盈利周期,从而展望行业未来发展趋势。