太保寿险代理人月人均保费收入(元月) 原图定位 2021年是长航行动队伍转型的布局阶段,2022年进入全面实施阶段,从2022年3季度开始,转型成效初显。2022年代理人活动率及产能回升,下半年代理人规模下滑趋势放缓。据公司3季度业绩发布会,从3季度开始队伍产能优化,队伍收入大幅提升。一是,核心人力占比同比大幅提升,Q3提升7.2pct(Q1、Q2分别提升1.3pct、4.1pct);Q3长险举绩率提升4.8pct;Q3人均FYC同比+61.3%、人均收入同比+52.5%,增幅逐季扩大,且人均收入每个月是稳定的;核心人力人均收入接近1万元,超过社平工资43%。二是,优增优育、招募留存一体化的破局上也初见成效:新增人力规模逐季回升;1年内新人产能同比增速逐季提升,Q3新人产能几乎翻了一倍。今年新增的4万人中,92.7%都是工作经验较为丰富的,过往行业top3:个体工商业户/私营企业、民营企业和外资的白领、公务员和事业单位。7个月留存率逐季提升,Q3同比提升15.7pct.。我们判断,公司代理人规模及核心人力规模下滑趋势将减缓,有望于2023年企稳,代理人产能及收入继续改善,增员将逐季好转(代理人收入提升提高了增员吸引力)。