全球铜精矿供需平衡表(千金属吨) 原图定位 预计 2021 年铜精矿全球维持紧平衡。二季度末铜精矿新增产能进入集中投放期,达产时间后延一年将为 2022 及 2023 年提供更明显增量,原材料补库需求推动下,2021 年矿端将维持紧平衡格局,TC 上涨高度受限。原料供应恢复后,TC 加工费利润同步回升刺激冶炼端开工率上行,精铜供应量将跟随铜精矿原料供应量同步增长。因铜精矿供应增速高于冶炼产能扩张速度,铜精矿库存底部回升。