1.虚拟股权

虚拟股权(Phantom Stocks)是指公司并不授予被激励对象实际股权，也不做实际的股权变更、工商登记，仅授予一定比例股权份额的公司利润收益分红权，以授予的股权比例作为分红计算依据。虚拟股权在名称上叫“虚拟”，却“去伪存真”，直接实现被激励对象最核心的追求、实质上共享公司发展的利益分配，激励股权仅作为考量标准，既不改变公司股权结构和影响大股东控制地位，能解决有限责任公司股东人数限制问题。

2.虚拟股权特点

(1)激励对象具有特定性

虚拟股权激励机制实质上是企业管理制度，实施的激励对象一般局限于企业内部的员工，并不面向社会大众发行。合条件的激励对象可以获得虚拟股权，但特定条件消失时激励对象也将退出虚拟股权。

(2)股份权利的受限性

虚拟股权不同于实体股权，一般不具有表决权和所有权，但可以根据持有的虚拟股权比例享有分红权和增值权，参与公司税后利润的分配。

(3)物质和精神激励相结合

激励对象可以根据持股比例参与公司税后利润的分配，体现了激励对象的剩余价值索取权，因此具有物质激励的特点;企业股权是珍贵的，将虚拟股权授予激励对象，体现了公司对激励对象工作成果的认可，让激励对象知道自己受到公司重视而感到有价值，因此具有精神激励的特点。

3.虚拟股权的优缺点

虚拟股权的优点

(1)无论是处于快速发展且真正盈利的公司还是对于处于发展初期、尚需大量投入、盈利前景不明朗的公司，虚拟股权激励的员工无须出资(或以少量出资)，也无须以股东的身份承担公司的债务和风险，却能参照计算获取对应比例的利润分配权，这种低风险高收益的激励方式显然对于激励对象更具吸引力。

(2)企业股权结构稳定，不会频繁发生变更，更加符合股权融资的投资主体风控以及后续上市的合规要求。

(3)公司股权结构稳定，决策效率不会因虚拟股权的授予或行权下降，激励对象与股东之间的利益一致。

(4)股权激励的方案灵活，比例限制较小，行权和赎回(回购)都按合同约定的方式进行，实际操作中障碍较少。

(5)根据公司与激励对象的实际情况，虚拟股权在适当的时候可以按照约定的方式转化为实体股权，操作灵活，进退两便。

虚拟股权的缺点在于被激励对象不享有股东实质权利，无权参与公司决策，与其他股东的融入感和在公司的主人翁归属感较弱。

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参考报告：《陈旭浩《股权激励——人力资源的资本运营论》.pdf》

《富途&脉脉：2021年股权激励研究报告(23页).pdf》

《佐佑顾问：2021年中国股权激励洞察报告(34页).pdf》