1.中国核电市场规模

中国核电产业自2011年后呈缓慢发展趋势，由于核准与开工机组数较少，核电在建装机容量持续缩小;据数据统计，中国核电市场2020年核电发电量为3,663亿万千瓦时，装机容量为4,988千瓦，2020年核电发电量与装机容量同比增长率仅为5%与2%， 相比风电、光伏等新能源，核电装机容量增速较慢。

不过随着核电项目的重启，中国核电发电量在2025年有望达到5,786亿千瓦时，装机容量有望在2025年达到7,000万千瓦。

2.核电行业发展前景

逐渐替代火电成为主流发电能源：根据数据显示2020年核电在中国电力市场中占比较低，仅占4.8%。 但通过对比核电与风电、光伏等新能源发电装机容量，可发现核电发电效率远高于风电与光伏。且在占地面积相同的情况下风电与光伏单个发电站容量仅为3-10万千瓦，单个核电站装机容量可达100万千瓦。同时，风电与光伏成本分别为52.9元/万千瓦时与86元/万千瓦时，而核电成本远低于风电光伏仅为39.5元/万千瓦时，相比风电与光伏，核电因其经济性与高效率，更适合替代火电成为主流发电能源。水电经济性与发电效率虽高，但中国将面临水电剩余可开发资源有限的问题，水电难以满足日益增长的用电需求。

中国目前电力结构

沿海地区发展趋势向好：中国沿海省份普遍存在发电量低于用电量的问题，电力供给存在缺口，当下多通过从西部地区输送电力填补缺口，但远程输电成本过高，以云南输送至广东为例，平均输电成本高达0.192元/千瓦时，严重挤压送出端上网电价，进而挤压云南当地财政收入。沿海地区剩余可用地面积较少，因此核电是当下解决沿海地区发电量不足的问题的最优选择，现多通过增加沿海核电站运行机组数量进行电力扩容。

3.核电行业痛点

民众的安全性顾虑：核事故对社会造成严重影响，使得民众对核能产生抵触心理，并且"谈核色变"，如何打消民众对核能的顾虑是中国乃至全球核电发展的重要痛点。三代核电技术的事故发生率虽已经极低，但潜在的安全风险难以避免，导致其市场下游接受度存在一定上升空间。

历史上重大核事故

缺乏燃料循环：中国乏燃料处理技术与核能技术发展进度不匹配。其原因为前期核军工如原子弹、核潜艇所产生的核废料量较少，乏燃料后处理不足以引起核能企业重视，在核电站的建设导致乏燃料体量激增后，中国企业才开始进行乏燃料后处理技术研究，乏燃料后处理产业成熟度较为弱势。在环保方面，2018年后中国环保政策趋严，乏燃料监管力度持续加强，乏燃料循环成为困扰中国核电企业的关键问题。

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数据来源

《头豹研究院：2021年核电运营行业概览：碳中和下的核电复苏中广核vs中核集团vs国家电投(34页).pdf》

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