图表50不同零食品牌商的竞争要素梳理 原图定位 零食量贩风起,建议关注甘源、盐津。零食量贩是可看 2-3年的产业趋势,预计至 25年可开 3w店,终局区域并立,超级头部可期。当前各零食企业纷纷拥抱,但谁有最大概率突围?结合我们前文梳理,建议两条思路布局,一是供应链制胜的盐津,柔性生产组织灵活度高,产品性价比高、sku 丰富且散称为主,天然最匹配零食量贩渠道,且自身渠道改革红利释放,盈利步入上行通道;二是产品力极强的甘源,前期组织灵活性欠佳,但 22Q2 起积极转型,老三样是零食量贩渠道硬通货,公司过去创新力被充分验证,22年安阳新品及渠道招商不及预期,但 23年增长逻辑理顺,除零食量贩外,全渠道均可放量。