气候债券倡议(CBI)发布了《如何发行绿色债券、社会债券和可持续发展债券》。

报告指出，随着越南金融市场的发展，预计企业绿色债券在越南债券市场的份额将有所增加。

一、有关绿色债券政府政策

政府于2018年12月4日发布的第163号法令专门针对公司债券的发行，该法令被认为是越南有史以来第一个有关企业绿色债券的法律框架。该法令旨在支持越南2017-2020年债券市场发展路线图，该路线图规定了分配绿色债券市场的机制和政策，旨在使发行人能够通过发行债券筹集资金以实施绿色项目。

二、气候债券标准下与越南最相关的特定行业标准概述

截至2020年10月，越南有4个绿色债务发行，总额283,849,378美元，由一个政府支持的实体，一个市政政府和两笔绿色贷款发行。大部分收益(78%)已用于可再生能源，可再生能源仍然是越南利益相关者的废物和农业部门。气候变化、快速城市化和人口增长强劲的混杂因素意味着，越南需要优先考虑更有弹性和可持续的水资源管理和低碳运输发展。

越南可再生能源部门的可再生能源包括太阳能、风能、小型水电和生物质能，仅占2019.40年总发电量的2.1%，2016年，越南政府批准了2011-2020年修订的国家电力发展计划，2030年强调可再生能源发展和电力市场自由化。

政府的目标是到2020年底将可再生能源的生产份额提高到7%，到2030年提高到10%，同时减少进口燃煤电力的使用。

图1 越南的绿色债券和贷款市场-通过使用收益发行的金额

三、标签债券发行流程

绿色债券发行的第一步是准备绿色债券框架。几乎所有对绿色债券的外部审查都将属于以下三类之一：乙方意见(SPO)、鉴定、评分/评分等级。

当将绿色债券投放市场时，发行人可能会在营销材料和投资者文件中包括其绿色或气候属性，以吸引更广泛的投资者。例如，发行人将其绿色债券框架作为招股说明书的附件正成为相对普遍的做法。

图2 按外部审查类型发行的绿色债券数量

四、银行金融机构

发行债券是一个复杂的过程，涉及到满足特定市场和发行国家要求的若干步骤。发行绿色债券的实体必须满足的最重要的要求之一是向监管机构、评级机构和投资者披露金融信息。

因此，绿色债券发行者经常任命投资银行或其他金融机构，利用他们在绿色债券市场、政府法规和其他相关因素方面的专长，帮助他们满足这些要求。

图3 发行人类型的组合主要由金融公司和非金融公司所主导

报告总结

绿色债券市场的增长吸引了一个多样化和更主流的投资者基础。随着气候变化风险的影响得到认识和更好的了解，资产所有者越来越多地寻找低碳排放的机会，将投资转向潜在的搁浅资产，以尽量减少其风险敞口。越南的投资者对绿色债券的需求也有所增加。然而，尽管有许多扩大规模的机会，但绿色债务的发行至今一直很缓慢。

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数据来源：《气候债券倡议：如何发行绿色债券、社会债券和可持续发展债券》。