类reits是什么意思
REITs也就是房地产信托投资基金,当前因为国内并没有推出正真意义上的REITs相关法律法规,所以,市场上发行的产品基本上都是符合了国外成熟市场REITs的标准,所以,就将它称作是REITs产品,近几年来国内不断的有类REITs产品发行,当前发行的类REITs产品同成熟市场REITs产品比较起来,在交易结构、税负水平、运营方式收入来源、收益分配方式、募集范围等方面都存在着一定的差异。
类reits和REITs区别
1、交易组织形式不同,国外REITs是公司型/契约型,而我国类reits是契约型。
2、税负水平不同,REITs的收益分配达到了一定的比例之后,分配给投资者的部分免征公司层面所得税,类reits在资产转移的过程当中,需缴纳公司所得税、土地增值税等较高税负。
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3、收入来源不同,REITs具有法律法规相关要求,REITs公司或计划会购入一部分资产,但是大部分收入来源于公司稳定收入的房地产租金,相关处置收入或者是其他合格投资收入,类reits没有设法律法规相关要求,当前大部分都来自于项目成立的时候基础物业公司收入、处置收入等等。
4、分配要求不同,REITs95%的收益分配给投资者,可以长期持有,类reits分设优先级和B级或者是次级,优先级享有固定收益,B级或者是次级享有物业处置收益但是通常期限较短。
5、募集形式不同,具有公募REITs,成立的时候在100人以上,上市公开发行时股东数量要求更高,类reits一般在200人以下,原始股权益人拥有的优先回购权,可能影响最后以公募REITs形式退出。
国内类REITS持有物业类型
当前我国以类REITS为主,但是当前仍然停留在地产领域。
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在我国,内类REITS持有物业类型和占比情况如下:租赁住房12%、零售门店12%、基础设施8%、社区商业2%、写字楼23%、购物中心31%、酒店6%、工业园区6%,在这当中,购物中心的占比是最大的。
完整版请点击:《流动性估值跟踪:首批公募REITS落地》
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