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专题分享第142期给大家带来的报告分享主题是电动车产业。
国家大力推动低碳能源改革，新能源使用比重逐年提升；交通领域作为二氧化碳排放的主要来源，亦当身先士卒，以电动车为代表的新能源出行方式，正占据越来越重要的位置。（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）
下面是我们收集整理的30份电动车行业的报告，分享给大家。
报告列表（30份）
2020线上电动车消费趋势报告（37页）.pdf
【研报】两轮车行业报告：两轮电动车高景气，共享电单车放量进行时-20200717[18页].pdf
【研报】化工新材料行业电动车相关材料专题：Model 3降本需求引领材料市场新机遇-20200226[27页].pdf
【研报】新能源汽车行业IGBT专题报告：电动车核心技术，国产替代迎机遇-20200218[19页].pdf
【研报】新能源电池行业：2020电动车全球化前瞻系列（一），大众宝马全力转身，欧洲电动化趋势不可逆转-20200106[37页].pdf
【研报】新能源行业2020电动车需求专题分析报告：产业加速，2020年新能源汽车有望维持高景气-20200225[24页].pdf
【研报】机械设备行业专题分析：补贴政策延长利于电动车景气度改善，电池厂大规模融资利于扩产-20200406[18页].pdf
【研报】欧洲新能源汽车行业深度追踪：欧盟有望免征增值税，电动车迈向采购优势时代-20200520[20页].pdf
【研报】汽车行业特斯拉专题报告：持续改善中的电动车龙头-20200210[19页].pdf
【研报】电力设备与新能源行业全球主流国家电动车政策梳理：补贴与考核双管齐下，全球电动化提速-20200401[64页].pdf
【研报】电力设备与新能源行业欧洲电动化专题之二：政策和车型齐发力、欧洲电动车爆发-20200308[48页].pdf
【研报】电力设备与新能源行业电动车专题4之特斯拉：国产新周期，电动化大未来-20200108[62页].pdf
【研报】电力设备行业：从汽车业财报看行业趋势与投资机会，电动车篇-20200514[41页].pdf
【研报】电力设备行业：光伏与电动车板块，有望充分受益再融资新规-20200208[19页].pdf
【研报】电力设备行业：电动车政策预期加强，国网提速基建及改革-20200329[19页].pdf
【研报】电动车行业2020年中期投资策略：高歌猛进，基本面与预期共振-20200701[77页].pdf
【研报】电子行业全球被动元件：MLCC持续复苏、高端晶振高景气、钽电容供需好转，电动车、5G、军工元件需求旺盛，中高端进口替代加速-20200709[97页].pdf
【研报】电新行业全球电动车系列深度1，欧洲碳排放：2020年欧洲电动车销量将井喷-20200609[17页].pdf
【研报】电新行业趋势观察系列：19年业绩回顾&20年行业动态前瞻，电动车篇-20200511[19页].pdf
【研报】电气自动化设备行业欧洲系列4：欧洲电动车销量何为超预期？能否持续？-20200218[34页].pdf
【研报】电气设备行业19年总结及20年预测：电动车专题5，国内寒往春来，海外初露峥嵘-20200322[78页].pdf
【研报】电气设备行业中期策略报告：电动车与光伏方兴日盛，坚守龙头兼具成长价值-20200702[32页].pdf
【研报】电气设备行业欧洲电动车研究专题之二：探究欧洲电动汽车发展主线-20200607[30页].pdf
【研报】电气设备行业深度研究：复盘智能手机，看电动车产业投资逻辑-20200521[44页].pdf
【研报】电气设备行业特斯拉专题系列：全球电动车领航者，国产化率提升带动国内供应商高速增长-20200205[22页].pdf
【研报】电气设备行业电动车产业链技术研究专题系列之一：CTP降本增航，助LFP渗透续航500km以下乘用车-20200309[21页].pdf
【研报】电气设备行业电动车产业链技术研究专题系列之二：硅基负极，高能量密度锂离子电池首选-20200616[17页].pdf
【研报】电气设备行业电动车和燃油车盈利能力对比：以Tesla为例，论电动车浪潮为何不可阻挡-20200107[16页].pdf
【研报】电气设备行业：复盘SUV和智能手机，如何看当前时点电动车估值与基本面-20200511[22页].pdf
【研报】电气设备行业：电动车政策和销量大年，光伏高效需求向好-20200119[35页].pdf
☞【报告 1】2020线上电动车消费趋势报告
随着绿色出行深入人心，电动自行车保有量稳步上升；截至2019年中国电动二轮车社会总保有量近3亿辆，预计到2023年将突破3.5亿辆，年消费规模可达千亿。
☞【报告 2】【研报】电力设备行业：从汽车业财报看行业趋势与投资机会，电动车篇
动力电池：补贴退坡叠加国内疫情，新能源汽车销量从2019年7月到2020年3月，已经连续9个月单月同比下滑。二季度疫情基本结束，随着20年补贴政策的落地，销量同比降幅有望缩窄；下半年同比增速有望转正。预计20年国内新能源汽车销量约为140万辆左右，同比增长15%以上；海外一季度电动车销量大增，20年全球新能源汽车销量有望达到280万辆，动力电池装机量125-150GWh，同比增长10%-30%。预计20年动力电池价格下跌10%-15%。电池龙头在规模、客户质量和数量、账期管理、抗风险能力等方面具有明显优势，行业集中度有望进一步提升。电池材料：正极材料方面，三元正极材料中NCM811/NCA等高镍三元体系将加速渗透，一线正极企业的经营性现金流情况持续改善。负极材料方面，整体格局稳定，企业盈利能力较强。多家负极企业投建石墨化产能降低外协加工成本，投建炭化产能提升产品附加值。企业毛利率有望保持稳定。电解液方面，溶剂和电解质六氟磷酸锂价格处于低位，锂盐新增产能有限，供需格局有望反转，价格或将触底反弹，支撑电解液价格保持稳定甚至上行。隔膜方面，湿法隔膜加速渗透，涂覆比例持续提升；产品单价维持快速下降趋势，行业毛利率或将下滑。电机电控：市场规模短期受新能源汽车销量下滑影响，长期看仍有较大成长空间。整车厂自供电机电控趋势愈发明显，影响独立供应商可达空间；此外，外资零部件供应商大举进入国内市场，国内电机电控供应商压力进一步增大。预计独立供应商之间的激烈竞争延续，产品毛利率可能会进一步下滑，没有技术和客户资源优势的厂家可能会被淘汰。充电桩：尽管充电需求持续增长，但是由于公共充电桩数量亦保持较快增速，短期利用率上升速度趋缓。充电桩建设需要大量的资金，龙头运营商尽管已经实现盈亏平衡，但是现金流依然相对紧张，业务机会值得关注。
☞【报告 3】【研报】两轮车行业报告：两轮电动车高景气，共享电单车放量进行时
伴随消费两极化、疫情冲击和外卖行业发展，两轮电动车迎来了终端需求的高景气。电动车“新国标”落地之后，转而开始鼓励有序的共享交通发展，给原本受到政策限制的共享电单车行业带来发展契机。共享电单车解决 3-10 公里的出行痛点；同时具有高周转率、高客单收入以及成熟的智能化管理模式，降本增收效果显著；换电模式的推广解决了充电难题。哈啰、美团和滴滴三大出行巨头布局共享电单车，共享电单车放量在即。我们估计 2020 年累计将有超过 700 万电单车投入市场，带动整个行业高速发展，上下游相关产业链受益。
☞【报告 4】【研报】电力设备与新能源行业电动车专题4之特斯拉：国产新周期，电动化大未来
汽车生态的变革者，电动化的领导者：由马斯克领导的特斯拉团队完全基于客户体验，带来汽车领域的三大变革 ：电动化，智能化，商业模式变革。04年成立，08年交付首款车型Roadster，由豪华车ModelX/S 打造树立高端品牌，后下沉大众化市场，19年销量36.7万辆占全球电动车份额约18%，其中Model3销量30万辆已证明其与燃油车的竞争优势。特斯拉依靠其领先的整车OTA系统、强大的充电桩网络、直营商业模式已建立电动车使用生态，奠定其汽车界的“苹果”地位。
新市场新车型，特斯拉的全球版图才刚刚开始：中国及欧洲19年接力美国成增速最高的增量市场。中国工厂已投产，一期15万辆产能达产，21年扩至50万辆；国产Model3降价至30万以内，已开始交付；ModelY国产提前至夏季，预计20年中国特斯拉销售15万辆以上。欧洲柏林工厂已启动，产能50万辆，21年投产；美国工厂产能44万辆，新增10万辆ModelY产能20年中投产；此外特斯拉未来在全球总规划10-12座超级工厂。新车型方面 ，2020年ModelY交付，售价3.99万美金的纯电动SUV车型，有望成为比Model3更爆款的车型；22年皮卡Cyber交付（发布首周订单25万辆），进军规模600万辆的皮卡市场。我们预计2020年特斯拉销量55-60万辆，保持每年40%左右的高增长，2025年销量有望达到300万辆，全球市占率20%。
对标苹果，特斯拉将开启中国电动车产业链的黄金时代，对科达利、恩捷、天赐、拓普等标的业绩弹性大：国产Model3目前的零部件国产化仅为30%，目标在20年底达到100%。中国供应商主要有两类，一是配套特斯拉电池供应商LG电池的材料厂商，二是汽车零部件，我们测算单车价值量2000元以上的主要厂商有材料供应商（科达利、恩捷股份、赣锋锂业、天赐材料），汽车零部件（华域汽车、拓普集团、三花智控、旭升股份）。从业绩弹性较大，我们测算若20年国产特斯拉销量达到15万辆，相对于2019年业绩，对拓普、科达利、恩捷、天赐的利润弹性10-15%，若销量达到100万辆，则带来70-80%的增长。
☞【报告 5】【研报】电力设备与新能源行业欧洲电动化专题之二：政策和车型齐发力、欧洲电动车爆发
19年欧洲电动车销量超预期，汽车大国英法德开始发力，1-2月再提速，预计20年销量110万左右，增100% ：2019年欧洲累计销量54万辆，同比增49%，电动化率2.9%（+1pct），其中纯电动35.8万辆，同比增73%，Model3贡献60%增量，纯电式占比66%（ +10pct ）；插电式18.2万辆，同比增16%。欧洲自9月销量爆发，12月销量冲至7.43万辆，同环比大增+86%/+39%，1、2月汽车大国英法德电动车新车注册量继续大增100%+。我们预计英法德20年电动车销量翻倍，渗透率达到6%左右；欧洲整体电动车销量达到110万辆以上，增100%左右，电动化率达到5.8%。对应动力电池需求50gwh，同比增100%。
碳排放政策倒逼，政府车企多方推动欧洲电动化：欧盟碳排放考核要求2020年95%车型平均碳排放降低95g/km，每超过1g罚款95欧，21年全部车型满足，据此要求我们测算欧洲21年电动化率10%左右，电动车销量160万辆左右。为满足考核要求，德国最高提高单车补贴50%，并延迟补贴至2025年；法国上调21年补贴预算54%至4亿欧，明确补贴延长至2022年；此外英国、意大利、西班牙、瑞典、爱尔兰、奥地利等均在税收减免的基础上给予购车3-6k欧直接补贴。车企方面，大众MEB平台Q2交付，现代、戴姆勒等新车型密集推出，主力老车型降价2-5k欧，部分车型到手价2w-2.7w欧，基本实现与对标燃油车平价，刺激需求。
欧洲将形成全球电池锂电又一集群，国内龙头海外增长空间打开：欧洲19年电池装机21gwh+，lg 9.5gwh左右，占比45%+，份额第一。21年欧洲电池需40gwh，放量车型包括大众集团下的大众、奥迪、保时捷，现代起亚，雷诺，捷豹，戴姆勒在欧洲市场主供为LG。预计未来两年LG在欧洲市场年增速超过100%，而其波兰工厂调试进度持续低于预期，欧洲或面临电池产能瓶颈，宁德时代加紧德国工厂建设，并受益于PSA放量，宁德时代在欧洲电池已起量，我们预计20年宁德在欧装机电量有望达到3-4gwh。此外，中国材料龙头继在海外电池LG、三星放量后，开始布局欧洲产能，20-21年为产能建设期，预计22年大规模放量。
☞【报告 6】【研报】电气设备行业欧洲电动车研究专题之二：探究欧洲电动汽车发展主线
疫情冲击下欧洲电动车市场呈现较强“韧性”。疫情的爆发无疑是 2020 年年最大的黑天鹅事件，4 月影响欧洲市场最为严重，各国均采取了封锁措施。但从各国披露的数据看，相比整体车市的销量下滑，欧洲电动汽车市场呈现出了较强的韧性，且渗透率同比不断提升。我们认为除了基数原因，更多的是欧洲市场政策的落实和车企推进力度加大。
疫情过后销量强劲反弹。4 月末欧洲各国陆续开始放宽隔离管制，车企及供应商也已逐步复工，叠加补贴刺激、碳排要求等因素，电动车 5 月份销量环比增长超预期。例如，德国 5 月电动车销量 12333 辆，同比+56.13%，环比+20.29%；英国 5 月电动车销量 3249 辆，同比-25.34 %，环比+121. 17%；法国 5 月电动车销量 7716 辆，同比+53.14%，环比+336.23%。
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