私募股权基金是什么？特征有哪些？

2021-10-25 15:31:58 作者：C-C 1947

1 什么是私募股权基金

在理解私募股权基金的概念之前，先了解基金是什么。基金是一种资金集合形式，当资金池具有一定规模时，可以以基金的形式进行投资，不管选择向谁投资，这一投资决策在一个运作周期内，即退出之前，都是不能改变的。而私募股权基金(简称PE)是通过向少数合格投资者募集资金，将募集的资金投资给经评估确定的具备发展潜力、能够从市场上获取收益的企业，最后通过合适的途径退出高场，获得尽量高的收益。

私募股权基金

2 私募股权基金的特点

(1)特定的资金募集对象

PE运作的第一步就是进行筹资，其一般将哏光放到特定的机构和自然人身上。在欧美资本市场，主要有养老基金、证券机构的投行部门、还有部分资产充裕的自然人作为PE的筹资来源。而在中国，PE主要从合袼的机构投资者和一些资金充袼且风险承受能力较强的自然人投资者处筹资。当下，中国经济发展处于新常态阶段，不一味追求快速发展，而是将脚步放缓，釆用稳重有进的发展方式，有关股杈投资的一系列政策相应出台，政府实施和极引导和鼓励的措施，部分国有资金也纷纷加入，使PE在资金募集对象方面面临更好的前景。

(2)非公开的募集方式

私募股权基金的“私募”二字，充分体现了其特定性质，即不能以向广大公众公开的方式去筹资基金，只能向特定的合格投资人进行传播。也就是说，PE的发起人和管理人可以直接与合格投资者接触，进行基金推介，也可以召开专门的基金路请推介会，但不得在公共场所宣传、销售或者委托代理销售。

(3)权益性质的投资方式

“股权”二字体现了PE在投资方式上的特质，即它不是作为债权人与被投资公司产生关联的，它的投资具有权益性，加入后即成为被投资公司的股东，具有股东应有的权利，进而在经营管理方面辅助被投资公司发展。

(4)特定的投资对象

私募股权基金对其投资的目标是有要求的，一般会着重判断目标公司未来的成长能力，尤其偏爱投资一些高新技术企业，因为这些企业通常比较契合时代发展的要求，因此更有市场，更能为PE带来资本增值。不过，并不是所有的高新技术企业都能保证PE实现收益的目的，因为这类企业发展面临的风险比较大，可能面临比较快的更新迭代，这也给PE带来比较高的风险隐患，使PE投资者通常会要求与所面临的风险相当的收益。

(5)较长的投资经营期限

PE投资周期一般为3至5年，甚至5到10年，时哏较长，且具有封闭性质，即投资者不能随意收回本金，资金的回收只能通过PE退出后才能童新分回给投资者。在被投资公司与PE管理人约定的经营期限届满后，若没有达到约定的目标，就可以选择釆取清算或者管理层、股东回购被投资企业股份的方式终止投资。与市扬上其他投资方式相比，PE投资期限长，流动性和短期变现性较差.

(6)双赢的投资目标

在PE运作期间，投资者的资本増值、利润获取是通过“募资-投资-管理-退出”来完成的，PE不会选择投资一个没有明确退出渠道的项目。PE投资不是一个简单的股权投资者，投资企业后，其目的不是为了入侵或控制被投资企业，而是通过投资于目标公示，成为股东后，行使经营管理权，为企业设置恰当的成长路径，帮助企业更好地成长，按计划使企业达到一定的成长高度，实现目标收益，或者预期未来不能产生更多收益时，PE就会考虑退出，及时获得投资回报。

3 头部券商私募股权基金及另类投资全资子公司

(1)中信证券的金石投资、中信证券投资：金石投资2020年对外投资金额约人民币50亿元，涉及医疗、芯片、新材料、制造业等多个领城。目前在管私募股权投资基金18只;2020年，中信证券投资新增投资项目70余单(含科创板跟投)，投资金额近人民币40亿元。聚焦科技与先进制造、现代服务、医疗健康、新材料及工业品等行业深入挖掘投资机会。

(2)中金公司的中金资本：主要布局在与跨国公司强强合作的产业基金、与大型产业集团合作的创新型专户管理基金、聚焦成长型投资的股权直投基金及重点区域支柱性产品，已形成较为丰富的产品线;投资行业覆盖高新技术、高端制造、大健康、大消费等;截至2020年末，资产管理规模达3021.8亿元;