政策态度整体转向积极 原图定位 对于实物电商,政策的关注度更多集中在市场秩序和商品合规等问题,影响可视度较为清晰。京东作为此前受到“二选一”影响的平台, 2022Q2新增商家数量同比增长 40%,我们预计第三方商家的回流将有利于平台上服饰、美妆、家纺等品类资源的进一步丰富,成为利好平台长期发展的重要因素。