小程序DAU变化(亿) 原图定位 电商:小程序承载交易及服务能力,社交流量带动电商增长。小程序以及小商店的推出,进一步强化了微信底层的服务能力,叠加社交流量、支付等能力,使得微信具备了电商变现的能力。基于小程序超过4亿DAU的用户体量,2019年小程序实现交易额超过8000亿元量级,预计 2020 全年增长超过 100%,其中实物商品交易整体年增长 154%,商家自营 GMV 同比提升 255%。而叠加视频号在带货以及与小商店的连通,亦有望带来更大的电商增长空间。我们认为,在未来 2-3 年,以视频号、小商店为载体的内容与电商有望带来超过 2.5 万亿量级交易规模。