2016-2021年末中国酒店客房数量 原图定位 供给历史性去化,疫情改善景气可快速上行。根据盈蝶咨询数据,2021 年我国酒店数较疫情前下降 25%。考虑到当前酒店加盟商投资意愿仍偏谨慎,且酒店筹开周期较长,预计在疫情有明显好转的 1-2 年内行业或仍存在供给偏紧问题。而复盘疫情以来的酒店业经营表现,在疫情平稳情况下,酒店行业 RevPAR 能够快速修复到疫情前水平,如在疫情低位的 21Q2,华住 RevPAR 恢复至 19Q2 的 102%。若后续疫情改善,行业需求有望快速回升并驱动行业景气进入上行通道。