抖音DAU(亿) 原图定位 基于朋友圈的发展历程,以及抖音、快手在过去 2-3 年的增长路径,我们中性测算在未来 2-3 年,视频号在微信中的渗透率有望逐步提升至朋友圈水平,与抖音达到同一用户量级,在用户层面成为短视频领域的第三极。随着视频号的推出以及基础能力的改善,2020Q3 腾讯时长份额稳步回升至 41%,而社交媒体用户使用时长亦在 2020Q4 逐步复苏。腾讯依靠小程序、视频号等基础能力的外延,亦不断提升微信的用户粘性和在线时长,巩固微信的时长领先地位。