美世发布了《2021年加密资产更新报告：比特币是否值得购买?》。

报告并不将当前形式的加密货币视为可投资的主张或价值存储(无论是直接，通过期货，还是通过推测加密货币价格移动的对冲基金)，因为它们不提供收入。

比特币价值上升的起源

在全球金融危机期间，一种社会不安和对全球金融体系的信任减弱，随着政府和央行推行扩张政策，社会不安和不平等加剧，就像10年前一样。关于货币贬值危险的各种信念，即将到来的经济体系重置和技术接管，一直是加密资产的强劲顺风。比特币崛起的故事被一些人表达为一种结合了对权威的不满、对社区归属的需要和对金融自由的渴望的故事。

图1 比特币与全球股票增长

比特币支持点

比特币在加密资产中占主导地位，自2009年开始以来，占市场的50%以上，除了2017-2018年左右的狂热。增加了一些比特币作为数字“价值存储”或“数字黄金”的接受度。比特币通胀较低，总供应固定。根据目前的协议，只能创造2100万枚硬币。进行对冲，防止利率下降。没有中央权力篡改供应，因此，当当局打印更多资金时，加密货币可以受益。

图2 比特币的统治

比特币反对点

采矿功率分布不均，比特币并不像人们想象的那样分散，因为大部分的矿业力量都位于中国。

投机性泡沫和市场操纵的迹象，比特币有极端波动的历史，而且仍然难以获得价值。洗涤交易很常见，本质上是为了人为地增加交易量。随着资金在加密和传统市场之间流动，可能会变得更加相关。

加密资产比传统的金融资产具有更高的盗窃风险，尽管存储选项正在迅速地专业化。

图3 税率百分比(采矿功率)

发展比特币的好处

从泡沫动力学的角度看，比特币是一种独创的原创技术，是整个加密资产网络的储备货币，它仍然占主导地位。许多网络基础知识都很好，例如，用户数量，钱包和容量稳定稳定增长，并且交易量和规模激增。

比特币还得益于美元货币供应量的大幅度增加以及人为的货币系统，这使储户没有动力将现金存入银行。尽管许多人对此表示怀疑，但它已经找到了某种特定的利基市场，作为“数字黄金”的一种形式。

图4 短期交易/阿尔法生成的加密资产

文本由@云闲原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。

数据来源：《美世：2021年加密资产更新报告：比特币是否值得购买?》。