2018年以来中国存款准备金率变动(%) 原图定位 从货币政策来看,2021 年货币政策稳字当头,强调灵活精准、合理适度,通过降准、中长借贷便利和公开市场操作等多种货币政策工具,灵活精准开展流动性调节,维护市场预期稳定,引导货币市场利率平稳运行。从实际的运行情况来看,部分行业的出现了融资难现象,造成了部分行业、部分公司出现了财务风险,进而导致银行对敏感行业、敏感公司的放贷,造成社会融资规模快速回落,甚至出现了负增长。2019 年以来,房地产行业新增贷款出现负增长,特别是2021年1季度、2季度、3季度的新增贷款同比下降4.57%、19.06%和31.45%,降幅明显加剧。同时,房地产个人贷款余额增幅放缓,2018 年 3 月末房地产个人贷款余额同比增长 20%,2021 年 9 月末房地产个人贷款余额同比增长 11.25%。受此影响,我国社会融资规模持续下滑,2021年 1-10 月我国 26.338 万亿元,同比下降 15.07%,其中新增人民币贷款 17.6033 万亿元,同比增长 1.43%。社会融资规模的下降会影响经济增长,部分敏感行业、敏感公司出现的财务风险会对经济造成一定的冲击,为了应对经济下降压力和缓解部分行业的流动性问题,2021 年 7 月央行下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点,释放了约1 万亿元的长期资金;2021 年 12 月我国再次下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点,释放了约 1.2 万亿元的长期资金。2021年 12 月召开的中央政治局会议强调稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕,预计 2022 年我国货币政策仍有较大空间。