2020年中国铝土矿储量占比仅3% 原图定位 中国铝企业加速海外氧化铝布局,印尼是主要的项目建设地。近年来,由于国内铝土矿资源储量不足,对外依存度增加,中国氧化铝产能往沿海或者国外转移成为发展趋势,以中国宏桥为首的中国企业不断加速海外氧化铝布局,截至目前,已有超过 10 家企业进军海外,合计规划产能达到约 4000 万吨,占目前国内氧化铝产能近 50%。印尼铝土矿资源相对丰富,在 2014 年印尼禁止铝土矿出口以前是中国第一大铝土矿进口来源国,禁矿之后,铝土矿进口量迅速下降,2017 年随着印尼调整出口政策,铝土矿进口量重拾升势,2019 年印尼铝土矿进口量占比达 14.3%。此外,考虑印尼已经实施的 2020 年镍矿禁止出口的政策,同时据印尼路透社报道,印尼能源矿产资源部相关人士透露印尼或在 2022 年停止铝土矿的出口,随着中国加快印尼氧化铝项目布局,目前印尼逐已成为中国氧化铝进口第三大来源国,未来随着项目的逐步达产,进口占比有望进一步提升。