开源证券发布了相关报告，对中国工业软件行业现状及行业龙头进行了详细介绍。

中国工业软件市场规模约2000亿元，增速领跑全球。

2012年到2020年，全球的工业软件产业稳步增长，由2850亿美元增长到了4358亿美元，年复合增长率为5.45%。国内的工业软件规模虽然占全球比重较小(2020年为7%)，但是国内的工业软件市场增长较快，发展较好，市场规模由2012年的470亿元增长到了2020年的1974亿元，年复合增长率高达19.65%。

2012年来全球工业软件市场平稳增长

2012年来中国工业软件市场增速领跑全球

宝信软件是中国工业软件行业的龙头企业。

宝信软件是中国宝武旗下唯一的工业软件及云服务供应商。宝信软件的前身是1978年成立的宝钢自动化部门。宝信软件于2001年成功上市，自上市以来，公司经过了多年的发展及外延收购，当前已经成长为了国内智能制造行业的领先龙头企业。宝信软件的业务涵盖了工业软件、IDC服务、工业互联网等领域，产业链下游应用遍布了及钢铁、交通、医药、有色、化工、装备制造、金融、公共服务等多个行业。

公司收入连续多年增长，2001-2020年CAGR高达18.22%(亿元)

公司的第一大股东是宝钢股份。截止到2021年第一季度，宝钢股份持股50.15%。公司的实际控制人是中国宝武，中国宝武是全球第一家钢铁产量突破了“亿吨”的钢铁集团。随着中国宝武联合重组的不断扩大，公司的收入实现飞速增长。

宝钢股份为公司控股股东

2016年到2020年期间，公司的业绩实现了高速增长。收入由2016年的39.60亿元增长到了2020年的95.18亿元，年复合增长率为24.51%。净利润由3.65亿元增长到了13.60亿元，年复合增长率为38.93%。这里，我们认为，公司强劲的业绩表现得益于智能制造行业高景气、公司雄厚的技术实力、产品线完善丰富和下游应用的持续扩张。

2018年来公司营业收入加速增长

2016-2020 年公司净利润增长较快

2016年到2021年第一季度，公司的毛利润稳中有升，由28.86%增长到了36.64%，+7.78pct。期间费率下滑明显，销售费率由3.31%下降到了2.15%，-1.16pct。管理费率由5.98%下降到了2.90%，-3.08pct，研发费率稳定在了10%，持续加码技术研发。得益于毛利率回升及费率收窄，公司的盈利持续修复，净利率由9.22%增长到了21.64%，+12.42pct。

2016-2020年公司利润率稳中有升

2016-2020年公司销售、管理费率总体下滑

公司的主营业务软件开发、服务外包、系统集成等2020年的收入比重分别为70.58%、27.48%、1.88%。软件开发业务是公司的核心业务，收入占比较为稳定。2018年以来，随着中国宝武兼并节奏的加快及智能制造持续景气，公司的软件开发业务收入增速明显上升，年复合增长率高达38.11%。

2016年来软件开发、服务外包双轮驱动(亿元)

2018年来软件开发业务收入增速提振(%)

文章数据来源：《宝信软件-公司深度报告：发布工业PLC开启新成长空间-210730(23页).pdf 》