全球主要农作物种植结构变化(更新至2022) 原图定位 农产品强景气叠加种植结构调整,需求超预期。此轮农产品景气源自粮食安全保障、经济复苏带动的农产品补库存。2020 年全球大豆库存使用比接近 20 年来最低,玉米也连续 4 年降低。同时原油价格上涨使得生物替代能源的效益逐渐体现,进而刺激玉米、甘蔗等部分农作物新需求,需求体现为价格走强以及种植面积扩大。根据USDA 6 月报告,预计 2021 年全球玉米播种面积新增 3.15 百万公顷达到 197.19 百万公顷(同比增长 1.62%),全球大豆播种面积新增 4.95 百万公顷达到 127.60 百万公顷(同比增长 4.04%),2020 年种植收益的提升反映在种植面积的边际增长。逐利心态会改变农民种植意愿,农作物种植结构会出现相应调整。由于近几年玉米、大豆的种植收益领先其它品种,全球玉米、大豆的种植面积占比保持逐年提升,特别是 2019 年以来玉米、大豆的领先优势逐步扩大,USDA 预测的全球玉米、大豆种植面积占比提升更明显。