1、分拆上市概念

简单来说就是基于母公司将完全所有分拆子公司，向资本市场公众投资者部分或全部进行IPO，这就是所谓的分拆上市。

2、上市公司分拆上市原因

(1)由于信息不对称的存在，母公司价值往往为资本市场低估，需要通过分拆上市向外部投资者传递公司价值被低估的信号。

(2)通过分拆上市，子公司高管和雇员可以获得股票或期权激励，从而实现内部激励制度安排。

(3)母公司可以从公司发展战略出发，将某个不适合母公司总体战略的某个子公司或产业板块进行分拆上市，避免负协同效应。

(4)母公司可以在保持控制权的前提下，分拆子公司上市并实现权益融资，尤其对融资受到约束和限制，而有面临良好投资机会的母公司而言，更具有分拆上市融资的动机。

(5)从资本市场波动与价值管理角度出发，当市场高估公司价值时，母公司倾向于分拆子公司上市进行套利，从而获得资本市场溢价效应并增加企业价值和公司股东财富。

(6)子公司分拆上市后，资本市场的收购、控制权转移、管理层的变更威胁等市场治理机制将有助于子公司治理结构的完善，从而提高子公司的效率和价值。

(7)分拆上市实际上是对同一基础资产标的创造了两份期权，而两份期权比一份期权更有价值，从而创造和增加了股东的财富。

(8)在多元化扩张的浪潮下，许多企业为了追求资产规模、经营规模的庞大，出现了过分的混业经营情况，从而严重地透支了企业的品牌形象。企业一味追求分散投资的多元化经营难免会出现失误，公司分拆出与其整体经营状况和发展战略不相符的部分以避免这种错误的继续延伸和扩大。

(9)上市公司为降低企业风险，通常将其所拥有的部分资产分拆出来上市。

(10)一个持续发展的企业不仅要注重企业的规模更要注重企业的长期成长性，即要企业必须以合适的速度和规模在不断变化的外部环境下谋求发展，为达到这一要求企业可能要在现有的宏观环境和产业发展现状下转移业务发展重点，通过分拆部分资产上市来调整企业发展重点，从而符合企业长期发展的规划。

3、分拆上市模式

(1)私募股权

该模式是目前市场中最流行的模式之一，这类上市公司基本以创投、风险资本概念为主。这类公司多是以私募股权投资型产业集团的形式存在，由于分拆上市将有助于为风险资本提供有效的退出通道，因此这类上市公司对于推动旗下参股子公司进行分拆上市具有较高的积极性。按产业关联性而言，这类母公司大多属于综合类企业，主营业务和旗下子公司的关联度较弱甚至毫无关联，按照“上市公司与发行人不存在同业竞争且出具未来不竞争承诺”的条件，该类公司分拆子公司上市的IPO申请更容易获批。

(2)业务相近型模式

务相近型模式一般是母公司分拆旗下专注于新兴细分领域的重要子公司进行上市融资，一般而言，此模式中的母公司在所处行业中具备突出的地位和业务规模，而子公司往往也都是新兴细分领域中的翘楚，具备专业管理优势和核心竞争力。主要利用其核心技术优势在产业链上的扩张与衍生过程。

(3)业务差异型模式

业务差异型模式在一定程度上类似于PE，区别在于该模式的母公司推动分拆上市的动力主要来自于为子公司的业务发展壮大搭建长期的资本融资平台，而非简单的寻找风险资本退出的通道。

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