2012-2021年上市银行对公地产贷款不良规模及不良率 原图定位

开发贷风险近年来已有所释放，预计后续或仍有上行压力，关注区域分化及停贷可能产生的“负反馈”效应。2019 年以来上市银行对公地产不良率趋于上行，尤其 2021 年末同比显著提升 1.17pct 至 2.68%，主要由于房企风险事件频发。其中大行对公地产不良率水平及升幅相对更高，或由于在部分头部出险房企的敞口更大；股份行对公地产不良率上行但绝对水平较低，或与其以非信贷模式开展地产业务相对较多有关。分区域看，我们以当地城商行对公地产不良率来近似开发贷的区域风险特征，目前中西部地区的部分城市开发贷不良率的上行压力较东部地区更大，后续可持续关注相关区域地产环境变化对当地银行所产生的边际影响。考虑到当前仍有部分房企风险事件进一步演绎，我们预计后续银行对公地产不良率或仍有上行压力，此外也需关注停贷事件可能产生的“负反馈”效应。