1-5月铝土矿价格对比:产量大省山西和河南铝土矿 原图定位 矿端方面,未来随着澳大利亚和几内亚低成本铝土矿项目的投产,氧化铝行业成本曲线或下移,氧化铝价格仍有下探空间。根据惠誉 5 月 4 日发布的《Global Bauxite Mining Outlook》预计2021-2023年全球铝土矿产量将达 3.9、4.1、4.2亿吨,按吨氧化铝消耗 2.7吨铝土矿计算,氧化铝产量将分别为 1.45、1.51、1.56亿吨,相当于可供生产 7503、7818、8079万吨电解铝当量,在“天花板”和“碳中和”背景下,氧化铝相对于电解原生铝产能的过剩程度将进一步加剧,氧化铝价格将延续当前边际成本的定价框架,难以随着电解铝价格的大幅走高而上涨,并且随着海外低成本铝土矿的释放,氧化铝行业整体成本中枢有望进一步下移,带动氧化铝产品定价向下。