紧急抗疫购债(PEPP)当月净购买有所加快(3月份) 原图定位 Q1 欧洲经济增长环比仍可能回落,但随着疫情缓和+经济加快重启——英国在欧美主要国家当中疫苗接种推进最快、法/德/意等国在严格的防控措施下,疫情也边际回落——欧洲中期经济增长或呈温和向好态势。欧央行表示,受欧元区国家收紧并延长封锁和变异病毒的高感染率影响,近期经济复苏充满不确定性,“但随着全球需求复苏支持经济,预计二季度经济可能恢复增长”。这一表述较 3 月议息略偏乐观。先行指标显示欧洲经济预期大幅转好,欧元区、德国、法国、英国 3 月份制造业 PMI 均为近 10 年来的高位。全球工业和贸易周期回升之下,欧洲经济结构相对美国更偏制造业、对制造业上行周期更加敏感。经济较快重启+下半年欧元区可能的财政刺激,可能继续对欧元有所支撑。